吴晓灵：去杠杆主要针对企业杠杆

                     来源：中青在线

    中青在线北京6月4日电（中国青年报·中青在线记者 王林）2017清华五道口金融论坛6月3日至4日在北京举行，清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵在论坛上发布了《中国金融政策报告2017》。吴晓灵在报告发布时表示，去杠杆不是要把杠杆“去到零”，而是在严控政府债务率上升的同时，主要针对企业去杠杆，让企业杠杆率控制在适度范围。

    吴晓灵表示，中国经济整体的杠杆率中等、可控，但杠杆率结构不合适，主要体现在：居民杠杆率最低，政府杠杆率尚可，而企业杠杆率在全球最高。如果企业不能从沉重的债务中解脱出来，对提高经济效率而言没有好处。

    吴晓灵列出了三个具体建议：第一，进行债务重组时，鼓励各类资产管理公司参与企业资产重组，用市场化方式让更多市场化运作的资管公司参与债务重组。

    第二，推进企业并购重组优化结构，规范杠杆收购，促进经济结构调整。在供给侧改革中要更多地进行存量结构调整，也就是收购兼并，收购兼并过程中会用到各种金融工具，但杠杆要适度，规则要明确。

    第三，从整体经济发展的角度，发展多层次资本市场，更多地通过股权融资渠道来进行融资。

    吴晓灵在演讲中也谈到了影子银行的问题。她表示，影子银行的存在某种程度上是我国金融制度并不完善的产物，它虽然发展畸形，却是直接融资的一部分，不能人人喊打，我们要看到它在发展直接融资方面的重要作用，但也要看到它的隐患。

    吴晓灵认为，不同监管当局采取了不同的监管措施，造成了影子市场的监管混乱。从今年开始，各个监管当局把治理资管市场乱象作为防范金融市场风险的重点，已看出其重要性。（经济部编辑）